5,5 százalékon tartotta az alapkamatot az MNB
Az infláció még alacsony, de a jegybank az energiaárak és a geopolitikai kockázatok miatt nem folytatja a kamatcsökkentést.
▶ 30 MÁSODPERCBEN
- MI TÖRTÉNT
- Az MNB Monetáris Tanácsa 2026. október 20-án változatlanul, 5,5 százalékon hagyta az alapkamatot.
- MIÉRT FONTOS
- A háztartások kiadásait is érintő infláció szeptemberben 1,6 százalék volt, de a jegybank az üzemanyagok és a dohánytermékek felől újabb áremelkedési nyomást vár.
- MI JÖN MOST
- A következő kamatdöntést az MNB előrejelzései és a külső körülmények alakítják; a K&H vezető elemzője idén már nem valószínűsít csökkentést.
A háztartások költségvetését érintő drágulás szeptemberben még alacsony volt, az MNB azonban október 20-án nem csökkentette tovább az 5,5 százalékos alapkamatot. A Portfolio és a hvg beszámolója szerint a jegybank a geopolitikai feszültségek és a magas energiaárak miatt óvatos: álláspontja szerint a jelenlegi kamatszint szükséges az inflációs cél tartós eléréséhez.
Alacsony az infláció, de már emelkedik
A szeptemberi, 1,6 százalékos infláció megfelelt az MNB Inflációs jelentésében szereplő előrejelzésnek; a maginfláció 1,9 százalék volt. Az általános drágulás üteme ugyanakkor már felfelé mozdult: júliusban 1,2 százalékon, közel évtizedes mélyponton állt, augusztusban pedig 1,3 százalékot mértek. A szeptemberi érték még így is a jegybank 2–4 százalékos toleranciasávjának alsó széle alatt maradt.
Az MNB szerint 2026 hátralévő részében és 2027-ben elsősorban az üzemanyagok drágulása, valamint a dohánytermékek jövedéki adójának változása emeli majd az inflációt. A jegybank 2026 egészére átlagosan 1,8, 2027-re 3,1 százalékos áremelkedést vár. Előrejelzési időszakának végére 2,5 százalékos inflációval számol; ez lesz a hivatalos inflációs cél is 2028. január 1-jétől.
A nyári kamatvágások után tovább tart a szünet
Az MNB júniustól augusztusig három egymást követő hónapban, alkalmanként 0,25 százalékponttal csökkentette az alapkamatot, szeptemberben viszont már nem folytatta ezt. Az októberi döntéssel az egynapos jegybanki betéti kamat is változatlanul 4,5, az egynapos hitelkamat pedig 6,5 százalék maradt. Ezek jegybanki kamatok, nem lakossági betéti vagy hitelajánlatok.
Németh Dávid, a K&H vezető elemzője szerint idén már nem valószínű újabb kamatcsökkentés, jövőre viszont ismét nyílhat rá lehetőség. Ő 2027 végére 4,5 százalékos alapkamatot vár. Ez elemzői várakozás, nem jegybanki vállalás: az MNB a további döntéseket előrejelzéseihez és a külső körülményekhez igazítja.
A költségvetés 3 százalékos inflációval tervez
Magyar Péter miniszterelnök bemutatta a 2027-es költségvetés tervezetét is: a kormány a hiánycélt a GDP 4,9 százalékára csökkentené, és 3 százalékos inflációval tervez. Ez utóbbi valamivel alacsonyabb az MNB 3,1 százalékos prognózisánál. A tervezetet a következő napokban nyújtják be törvényjavaslatként.
Németh Dávid értékelése szerint a költségvetési tervezet bemutatása után a forint stabil maradt, az állampapírhozamok pedig csak néhány bázisponttal, vagyis néhány század százalékponttal emelkedtek. Beszámolója alapján tehát a bemutatást nem követte nagyobb piaci elmozdulás.
» Követett téma: PÉNZ · magyar kamatok, infláció, háztartási kiadások